La expectativa de que la Reserva Federal (FED) pudiera reducir las tasas en 50 puntos básicos para la reunión de septiembre prácticamente se ha desvanecido. Ahora, el 80% de los analistas anticipa una reducción más moderada de 25 puntos básicos. Este cambio en las proyecciones comenzó tras la publicación de los datos de empleo, que superaron ampliamente las expectativas, reafirmando el indicador clave que la FED monitorea de cerca.
Por otro lado, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años en EE.UU. cerraron en 4.05%, el nivel más alto desde julio, reflejando un mercado cada vez más cauteloso frente a posibles ajustes monetarios. A la par, el ETF iShares MSCI China (MCHI) sufrió una caída superior al 12%, encaminándose a su peor pérdida histórica, debido a la decepción por la falta de un estímulo robusto por parte del gobierno chino.
China convocó una reunión de emergencia liderada por la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, con expectativas similares a la sesión del 26 de septiembre, presidida por Xi Jinping, que había generado esperanzas en el mercado. Sin embargo, esta vez las expectativas no se cumplieron. Durante la conferencia de prensa, Zheng Shanjie, presidente de la Comisión, reconoció los crecientes riesgos externos y las presiones económicas, pero mantuvo la confianza en alcanzar el objetivo anual de crecimiento del PIB. Aunque se anunciaron nuevas medidas, estas se centran en la expansión de la demanda interna y en el apoyo a los sectores inmobiliarios y de capital, lejos de los 10 billones de yuanes en estímulos fiscales que muchos anticipaban.
El impacto de esta falta de estímulos no solo se sintió en los mercados de valores, sino también en los precios del petróleo. La caída en los futuros del crudo se debió a las expectativas de una menor demanda por parte de China, a pesar de la incertidumbre en Oriente Medio. El WTI registró su peor día desde noviembre de 2023, minimizando la influencia de posibles interrupciones en el suministro petrolero iraní.
Como complemento a este complejo panorama, Susan Collins, de la FED, reafirmó que tanto la economía estadounidense como su mercado laboral siguen mostrando fortaleza. Esto refuerza la perspectiva de una política monetaria más ajustada en el corto plazo.
En América Latina, el dólar sigue fortaleciéndose en los mercados regionales. En el caso de Perú, aunque el feriado local ofrece una breve pausa en la actividad del mercado cambiario, es probable que el dólar retome su tendencia alcista en la jornada siguiente, impulsado por este escenario global de incertidumbre.