Los mercados de bonos están reflejando expectativas cambiantes tras el reciente desempeño del presidente Joe Biden en el debate presidencial con el retador republicano Donald Trump. Además, la decisión de la Corte Suprema de EE.UU. sobre la inmunidad parcial de Trump frente a la persecución ha disminuido las probabilidades de una victoria de Biden en noviembre.
Favoritismo de Trump
Los mercados de apuestas políticas ahora sitúan a Trump como el claro favorito para regresar a la Casa Blanca. Esto se debe, en parte, a sus promesas de más recortes de impuestos y aumentos draconianos en los aranceles. Estas propuestas están empezando a inquietar a los bonos del Tesoro a largo plazo, con los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años alcanzando sus niveles más altos en un mes y la curva de rendimiento invertida desde 2 años hasta 10 años estrechándose a su nivel más bajo desde principios de mayo. Además, la curva de rendimiento de 2 a 30 años está en su nivel menos invertido en casi cinco meses.
Implicaciones para América Latina
La perspectiva de un segundo mandato de Trump trae consigo varias implicaciones para las economías latinoamericanas, especialmente si se concretan los aumentos arancelarios que ha prometido.
- Comercio e Inversiones: Un aumento en los aranceles por parte de EE.UU. podría afectar negativamente el comercio entre EE.UU. y Latinoamérica. Países como México, Brasil y Argentina, que tienen una fuerte relación comercial con EE.UU., podrían ver reducidas sus exportaciones debido a los mayores costos asociados con los aranceles. Esto también podría desalentar la inversión extranjera directa en la región, ya que los inversionistas buscarían mercados con menores barreras comerciales.
- Cadenas de Suministro: Las economías latinoamericanas que forman parte de las cadenas de suministro globales orientadas al mercado estadounidense podrían experimentar disrupciones. Las empresas podrían buscar alternativas fuera de la región para evitar los aranceles más altos, lo que resultaría en una pérdida de empleo y una disminución en la actividad económica.
- Mercados Financieros: La incertidumbre política y económica generada por las políticas arancelarias de Trump podría aumentar la volatilidad en los mercados financieros latinoamericanos. Los inversionistas podrían demandar mayores primas de riesgo, lo que elevaría los costos de financiamiento para los países de la región.
- Relaciones Bilaterales: Las tensiones comerciales podrían escalar a disputas diplomáticas, afectando las relaciones bilaterales entre EE.UU. y los países latinoamericanos. Esto podría complicar la cooperación en áreas clave como la seguridad, la migración y la lucha contra el narcotráfico.
El posible retorno de Trump a la Casa Blanca y la implementación de sus políticas arancelarias podrían tener repercusiones significativas para las economías latinoamericanas. Los países de la región deberán prepararse para enfrentar un escenario de mayores barreras comerciales y la consecuente desaceleración económica, buscando diversificar sus mercados y fortalecer sus economías internas para mitigar estos riesgos.